SIX Swiss Exchange eröffnete im Jahr 2000 als eine der ersten europäischen
Börsen ein Segment für Exchange Traded Funds. Rückblick auf die Meilensteine einer beispiellosen Erfolgsgeschichte….
Wie die Zeit vergeht! Vor zehn Jahren war die Schweiz noch kein UNO-Mitglied und China nicht in der WTO, es gab weder Wikipedia noch iPhone – ja es gab noch nicht mal den Euro. Dafür fand ein neues Finanzprodukt den Weg nach Europa: Exchange Traded Funds! Als eine der ersten europäischen Börsen, an denen ETFs gehandelt und kotiert werden konnten, gehört SIX Swiss Exchange zu den Wegbereitern eines der erfolgreichsten Finanzprodukte.
Ungebrochenes Umsatzwachstum
Am 18. September 2000 wurden die ersten beiden ETFs auf STOXX-Indizes an der Schweizer Börse kotiert. Ein halbes Jahr später folgte das erste «original einheimische» Produkt, der CS ETF auf den SMI. Dieser ist bis heute der meistgehandelte ETF an der Schweizer Börse: Sein Umsatz erreichte im 2. Quartal 2010 CHF 1.76 Milliarden – mehr als das gesamte ETF-Segment im 4. Quartal 2001, als sein Handelsvolumen erstmals die Milliardengrenze überschritt. In der Folge stieg der ETF-Umsatz an der Schweizer Börse rasant an: Von 2002 bis 2009 betrug das jährliche Wachstum im Durchschnitt über 44%. 2003 waren es knapp CHF 7.5 Mrd. – eine Zahl, die später allein im Krisenmonat Oktober 2008 erreicht wurde. Bisheriger Rekordmonat war jedoch der Mai 2010 mit über CHF 8.6 Mrd. Gegenüber 2005, als er erstmals die 10-MilliardenGrenze überschritt, hat sich der Umsatz bis Ende 2009 verfünffacht. Dieses Wachstum ist ungebrochen: Im laufenden Jahr wurde per Ende August ein Handelsvolumen von über CHF 47 Mrd. erzielt, was einer Zunahme von mehr als 60% gegenüber der Vorjahresperiode entspricht. So dürfte SIX Swiss Exchange auch für 2010 – wie schon in jedem Jahr zuvor – ein neues Rekordvolumen von weit über CHF 60 Milliarden vermelden können.
Auswahl innovativer Produkte
Ebenso beeindruckend wie die Zunahme der Handelsvolumina ist die Zahl der an SIX Swiss Exchange kotierten Produkte. Hier betrug das jährliche Wachstum von 2002 bis 2009 im Durchschnitt über 50%. Waren es Ende 2001 zehn Produkte, sind es heute (per 15. 09. 2010) 486 ETFs. Dabei zeigte die Kurve zuletzt stark nach oben: Allein 2009 wurden über 100 neue Produkte kotiert, und im 2010 bereits 200! Die Produktvielfalt ist einer der Haupttreiber des Wachstums. Dank der Innovationsfreudigkeit einer steigenden Zahl von Anbietern – derzeit sind es an der Schweizer Börse 13 – konnten immer neue Anlageklassen, -stile, -strategien und -regionen erschlossen werden. So wurden einerseits eine breitere Diversifikation und andererseits eine immer gezieltere Verwendung von ETFs möglich.
Ein Meilenstein jagt den nächsten
Erstes «Schweizer Produkt» war der bereits erwähnte SMI ETF von Credit Suisse, die im November 2003 auch den ersten Obligationen-ETF kotierte. Ein Meilenstein war auch die erste Kotierung eines synthetisch replizierenden ETFs im September 2004: Diese Produktausgestaltung machte das präzise Abbilden von Märkten möglich, selbst wenn sie nur eine geringe Liquidität aufweisen. Im Mai 2005 folgte der erste Commodity-ETF, im September dann die ersten Produkte auf Stil-Indizes wie Growth, Value und Small Caps. Eine einzigartige Neuheit wurde im März 2006 kotiert: Gold-ETFs mit physischem Underlying. Hier besteht die Möglichkeit, das Edelmetall (gegen Aufschlag und in Stückelung der gelagerten Barren) jederzeit beziehen zu können. Aufgrund des Sicherheitsbedürfnisses vieler Anleger konnten diese Produkte besonderes in Krisenzeiten massive Mittelzuflüsse sowie ein hohes Handelsvolumen verzeichnen. Weitere Premieren im Jahr 2006 waren die Kotierungen von Emerging-Market-ETFs sowie Produkte, die Indizes auf inflationsgebundene Staatsanleihen, Immobilienaktien und dividendenstarke Aktien replizieren. 2007 folgte die Einführung von ETFs mit Ethical Bias, Short- und alternative ETFs (z.B. auf Private Equity) sowie Produkte mit einer Optionen-Strategie (BuyWrite). Aus Sicht der Schweizer
Börse sind insbesondere die Kotierungen der ersten ETFs auf die neu lancierten Indizes SMIM® im November 2004 und Swiss Leader Index SLI® im Juli 2007 hervorzuheben. In den letzten beiden Jahren folgten dann die erstmaligen Kotierungen von Geldmarkt- und Leverage-ETFs. Jüngste Neuheit waren die im Mai 2010 lancierten Fundamental Strategy ETFs basierend auf RAFI-Indizes.
Beste Voraussetzungen für zukünftiges Wachstum
Auch weiterhin existiert viel Potenzial für neue, innovative Produkte, die mit dem Finanzplatz Schweiz auf einen interessanten Absatzmarkt und mit der Schweizer Börse auf einen transparenten und effizienten Handelsplatz treffen. So gibt es derzeit beispielsweise noch keine ETF-Dachfonds oder spezielle Produkte
für ein Deflations-Szenario. Auch im Bereich Emerging Markets sind längst nicht alle Möglichkeiten ausgeschöpft, die in entwickelten Märkten bereits abgedeckt werden: ob Staats- oder Unternehmensanleihen, Immobilien,
Anlagestile wie Growth und Value oder Strategien wie Dividenden – wenn die Schwellenländer ihren Reifeprozess fortsetzen, sind solche Produkte auch auf deren Gesamtindizes sowie auf einzelne Emerging oder gar Frontier Markets denkbar.
Quelle: SIX Swiss Exchange – ETF NEWSLETTER | Special anniversary edition 10 years of ETFs | September 2010
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