WisdomTree führt ein jährliches Screening zur Erfassung der Dividenden durch, die Unternehmen der von ihr entwickelten internationalen Index-Familie auszahlen. Die jährliche Neugewichtung bietet eine Vielzahl an Daten zur sich verändernden Dividendenentwicklung in Regionen, Sektoren und Unternehmen…
Beim diesjährigen Screening stachen einige japanische Unternehmen durch beachtliches Dividendenwachstum hervor.
Japan mit neuem Dividendenrekord: Japans diesjähriger Dividend Stream® – gemessen in der Lokalwährung Yen – hat einen neuen Rekord von ¥9.03 Billionen erreicht. 1 Der Dividend Stream® hat sich damit seit seinem Tiefstand im Jahr 2010 fast – verdoppelt. Das Dividendenwachstum spiegelt die gestiegenen Gewinne und das bessere Bilanzmanagement japanischer Unternehmen wider. Unterschiede beim 3-Jahres-Wachstum und der Yen-Effekt: In den letzten drei Jahren (seit dem Index-Screening 2012) stiegen japanische Dividenden gemessen in Yen um 56%, gaben jedoch in US-Dollar 1.6% nach. Die Wechselkursveränderungen während dieses Zeitraums zeigen, wie stark eine Währung die in Lokalwährung erzielten Erträge schmälern kann. Auf USD-Basis fielen die Dividenden 2015 geringer als 2014 und sogar noch geringer als 2012 aus, bevor Shinzo Abe Ende 2012 zum Premierminister gewählt wurde und neue wachstumsfördernde Wirtschaftsinitiativen für das Land einführte.
Japans Dividend Stream® in US-Dollar (USD) und Yen
Quelle: WisdomTree, Bloomberg, Standard & Poor’s. Das Universum umfasst in Japan ansässige Unternehmen aus dem WisdomTree DEFA Index. Daten berücksichtigen historische Index-Screening-Daten vom 31/05/2008 bis 31/05/2015. Direktinvestitionen in den Index sind nicht möglich.
Japanische Sektoren weitestgehend mit positivem Wachstum des Dividend Stream®
Das diesjährige Dividendenwachstum, das sich auf 14.9% belief, wurde vom Technologiesektor angeführt, dessen Dividenden um fast 20% stiegen. Um ein genaueres Bild zu gewinnen, haben wir einen Blick auf die 10 größten japanischen Dividendenzahler innerhalb dieses Sektors geworfen. Vier Unternehmen stachen hervor, da sie ihre Dividendenzahlungen pro Aktie gegenüber dem Vorjahr mindestens verdoppelt haben:
• Yahoo Japan Corporation: Der Konzern verkörpert den derzeitigen japanischen Trend zu Aktionärsausschüttungen und verdoppelte seine Dividende gegenüber dem Geschäftsjahr 2014. Yahoo schüttete insgesamt mehr als ¥50 Milliarden an Dividenden aus einbehaltenen Gewinnen aus.2
• Tokyo Electron erhöhte seine Dividende pro Aktie von ¥25 auf ¥68 – eine Anhebung um ungefähr 170%! Die entsprechenden Barmittel entstammen Überschusseinnahmen.3
• Seiko Epson Corporation hob seine Dividende pro Aktie um 130% an!4
• Fujitsu verdoppelte seine Dividende pro Aktie.5
Auch der Industriesektor verzeichnete ein Dividendenwachstum von fast 20%. Fanuc war der größte japanische Dividendenzahler in diesem Sektor mit einer Verdopplung seiner Dividendenausschüttungsquote von 30% auf 60% im Rahmen seiner jüngsten Fokussierung auf eine höhere Gewinnausschüttung an Aktionäre.
Dividend Stream® in Japan nach Sektoren
Quelle: WisdomTree, Bloomberg, Standard & Poor’s. Das Universum umfasst in Japan ansässige Unternehmen aus dem WisdomTree DEFA Index. Direktinvestitionen in den Index sind nicht möglich.
Diese neuen Dividendendaten ermöglichen nicht nur eine umfassende marktübergreifende Betrachtung japanischer Fundamentaldaten, sondern bieten gleichzeitig die Basis für Einblicke in relative Bewertungen. WisdomTrees jährliche Neugewichtung seiner auf Japan ausgerichteten Indizes beinhaltet einen disziplinierten Prozess, der sich auf relative Bewertungen konzentriert. Entsprechende Veränderungen lassen sich allgemein folgendermaßen beschreiben:
• Aktien werden teurer – gemessen am Kurs-Dividenden-Verhältnis – wir senken ihre Gewichtung
• Aktien werden billiger – gemessen am Kurs-Dividenden-Verhältnis – wir bauen ihre Gewichtung aus
Die Neugewichtung anhand des Dividend Stream® stellt einen wichtigen Beitrag zur Steuerung der Bewertungsrisiken dar. Japans Aktienmärkte zählen unter den bedeutenden internationalen Marktplätzen weiterhin zu den Märkten, deren Aktien eher angemessen bewertet sind, da ihre starke Kursentwicklung mit einem ebenfalls kräftigen Gewinnwachstum einherging. Das spricht für ein recht gesundes Dividendenwachstum. Wir glauben, dass der neuerliche und in Japan weitverbreitete Fokus auf Aktionärsrenditen auch in Zukunft zu weiterem Dividendenwachstum beitragen kann.
Daten zum Index-Screening im WisdomTree DEFA Index laut Stand am 31/05/2015: Yahoo Japan Corporation war mit 0.08%, Tokyo Electron mit 0.04%, Seiko Epson Corporation mit 0.04%, Fujitsu mit 0.03% und Fanuc mit 0.24% gewichtet.
Source: ETFWorld.ch
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