Invesco : Der ETF MSCI North America Swap mit einer TER von 0,08 % feiert sein Debüt.
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Artikel wurde von der Redaktion von ETFWorld.ch verfasst
Invesco notiert an der Six Swiss Exchange einen neuen, synthetisch nachgebildeten Aktien-ETF, der auf den nordamerikanischen Markt ausgerichtet ist.
Es handelt sich um den Invesco MSCI North America Swap UCITS ETF Acc (ISIN IE0002LUYGW0), der das bereits umfangreiche Angebot des Emittenten für den nordamerikanischen Raum ergänzt.
Das Produkt zeichnet sich durch eine jährliche Gesamtkostenquote (TER) von 0,08 % aus, was es zu einem der kostengünstigsten Angebote für Anleger macht, die ein kombiniertes Engagement in den USA und Kanada in einem einzigen Instrument suchen. Die notierte Klasse ist eine thesaurierende Klasse.
Referenzindex: Was deckt der MSCI North America ab?
Der ETF bildet die Performance des MSCI North America Index in Bezug auf die Netto-Gesamtrendite nach. Der Index misst die Entwicklung von Aktien mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung aus den USA und Kanada und deckt etwa 85 % der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung der beiden Märkte ab.
Die US-Komponente macht den überwiegenden Anteil des Indexkorbs aus, während das kanadische Engagement eine sektorale Diversifizierung bietet, die der MSCI USA allein nicht bietet, insbesondere in den Bereichen Energie, Rohstoffe und Finanzwerte, die in Toronto notiert sind. Für Anleger stellt der MSCI North America somit eine breitere Alternative zu reinen US-Indizes wie dem S&P 500 oder dem MSCI USA selbst dar, auch wenn er weiterhin von den wichtigsten US-Aktien dominiert wird.
Synthetische Nachbildung mit Unfunded Swaps
Der ETF nutzt eine synthetische Nachbildung auf Basis von Unfunded Swaps. Der Fonds hält einen Aktienkorb, der den Großteil der Rendite generiert, sich jedoch in der Regel von der des Indexes unterscheidet. Die Differenz zwischen der Rendite des Korbes und der des Indexes wird mit einer oder mehreren zugelassenen Gegenparteien über Swaps ausgetauscht.
Das erklärte Ziel besteht darin, eine Performance zu erzielen, die stärker mit der des Indexes übereinstimmt, als dies in der Regel mit einer reinen physischen Nachbildung möglich wäre. Es handelt sich um einen weit verbreiteten Ansatz bei synthetischen Produkten der neuen Generation, die ein reales Aktien-Sicherheitenportfolio mit einem Mechanismus zum Austausch von Renditen kombinieren, um den Tracking Error zu reduzieren.
Ein relevantes technisches Element betrifft die Referenz der Swaps: Das Ziel des Fonds ist es, den Index in der Net-Total-Return-Version nachzubilden, doch die abgeschlossenen Swaps beziehen sich auf die Gross-Total-Return-Version. Die Swap-Gebühr wird auf der Brutto-Version berechnet. Aufgrund dieser Struktur kann die Performance des ETF höher ausfallen als die Rendite des zugrunde liegenden Netto-Index. Dies ist ein struktureller Vorteil, der typisch für die synthetische Nachbildung auf den US-Märkten ist, wo die Differenz zwischen Brutto- und Netto-Index die Quellensteuer auf Dividenden widerspiegelt, die ein Anleger mit physischer Nachbildung zu tragen hätte.
Beitrag der Swap-Gegenparteien
Das Produktdokument legt fest, dass der Fondsmanager die Swap-Gegenparteien auffordern kann, einen Beitrag zur Deckung bestimmter laufender Kosten des Fonds zu leisten. Der maximale Beitrag beträgt 0,075 % des jährlichen Nettoinventarwerts. Dieser Beitrag hat weder Auswirkungen auf die Wertentwicklung des Fonds noch auf die Renditen für die Anleger: Es handelt sich um einen Mechanismus, der auf der Ebene der industriellen Struktur des Produkts wirkt.
In Verbindung mit der angegebenen TER von 0,08 % bestätigt diese Komponente die wettbewerbsorientierte Kostenlogik, die Invesco in den letzten Jahren bei seiner swapbasierten Produktpalette auf den wichtigsten entwickelten Märkten angewandt hat.
Passives Management und Art der Anlage
Der Fonds wird passiv verwaltet. Die Unterlagen verdeutlichen einen Aspekt, der die Aufmerksamkeit der Anleger verdient: Der Erwerb von Anteilen an diesem ETF bedeutet den Erwerb von Beteiligungen an einem Fonds, der den Index durch eine Kombination aus einem physischen Korb und Swaps nachbildet, und nicht ein direktes Engagement in den zugrunde liegenden Vermögenswerten, die der Fonds physisch hält. Der physische Korb dient als Sicherheit, während die endgültige Rendite vom Swap-Mechanismus abhängt.
Nachfolgend die wichtigsten Merkmale dieses ETF:
Invesco MSCI North America Swap UCITS ETF Acc
ISIN : IE0002LUYGW0
Nennwährung : USD
Handelswährung : CHF
Thesaurierte : Dividenden
TER : 0,08 %
Benchmark : MSCI North America Index
Quelle : ETFWorld.ch
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