BlackRock Global ETP Flows: Risikoappetit erholt sich.
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Von ETFWorld.ch – aus dem BlackRock Global ETP Flows April 2026
Die weltweiten ETP-Käufe stiegen im April auf 212,4 Mrd. USD – der sechsthöchste Zufluss seit Beginn der Aufzeichnungen –, da der Risikoappetit zurückkehrte. Der Anstieg war größtenteils auf höhere Zuflüsse in Aktien (148,4 Mrd. USD) zurückzuführen, die einen leichten Rückgang bei den Käufen von festverzinslichen Wertpapieren (52,8 Mrd. USD) ausglichen. Die Rohstoffzuflüsse kehrten in den positiven Bereich zurück (3,5 Mrd. USD).
Highlights:
- Rotation bei festverzinslichen Wertpapieren
Während die Gesamtzuflüsse bei festverzinslichen Wertpapieren ähnlich wie im Vormonat ausfielen (52,8 Mrd. USD im April gegenüber 56,5 Mrd. USD im März), verbarg sich dahinter eine erhebliche Rotation innerhalb der Anlageklasse.
- Zurück im Geschäft
US-Engagements trieben den Anstieg der ETP-Zuflüsse in Aktien an und stiegen von 39,5 Mrd. USD im März auf 121,2 Mrd. USD im April – der vierthöchste monatliche Zufluss seit Beginn der Aufzeichnungen.
- Nachfrage im Industriesektor
Die Zuflüsse in den Sektor „Precision“ gingen im April weltweit zurück, wobei der Technologiesektor zwar weiterhin der beliebteste globale Sektor blieb, die Käufe dort jedoch von 7,6 Mrd. USD auf 2,3 Mrd. USD sanken. Industrie (2,3 Mrd. USD) und Rohstoffe (1,0 Mrd. USD) waren die einzigen anderen globalen Sektoren, die nennenswerte Zuflüsse verzeichneten.
Rotation bei festverzinslichen Wertpapieren
Während die Gesamtzuflüsse bei festverzinslichen Wertpapieren ähnlich wie im Vormonat ausfielen (52,8 Mrd. USD im April gegenüber 56,5 Mrd. USD im März), verbarg dies eine erhebliche Umschichtung innerhalb der Anlageklasse.
Eine Rückkehr der Risikobereitschaft führte dazu, dass die Mittelzuflüsse bei festverzinslichen Wertpapieren von 38,5 Mrd. USD auf 10,4 Mrd. USD sanken – der niedrigste Stand seit Juni 2025 –, während die Mittelzuflüsse in Spread-Anlagen stiegen. Hochverzinsliche Anleihen (High Yield, HY) erholten sich von den Rekordabflüssen im März (-8,9 Mrd. USD) und verzeichneten im April Mittelzuflüsse in Höhe von 5,3 Mrd. USD – den höchsten Stand seit Mai 2025 –, die überwiegend in US-Engagements flossen.
ETPs für Investment-Grade-Anleihen (IG) und Schwellenländeranleihen (EMD) verzeichneten im April Zuflüsse in Höhe von 10,8 Mrd. USD bzw. 8,2 Mrd. USD, nachdem die Zuflüsse im März für beide Kategorien relativ unverändert geblieben waren. Auch die Zuflüsse in inflationsgebundene Anleihen hielten an, wobei im April 2,2 Mrd. USD in globale ETPs für inflationsgebundene Anleihen flossen.
Der Rückgang der Zuflüsse in Zinsprodukte war größtenteils auf einen Einbruch der Zuflüsse in kurzfristige Zinsprodukte zurückzuführen, die von 26,6 Mrd. USD im März auf 0,9 Mrd. USD im April sanken, wobei auch bei anderen Laufzeiten ein Rückgang zu verzeichnen war. Im März machten kurzfristige Engagements 69 % der gesamten Zuflüsse in Zinsprodukte aus; im April sank dieser Anteil auf nur noch 9 %, wobei Produkte mit gemischten Laufzeiten mit einem Anteil von über 50 % an den Zuflüssen in Zinsprodukte das beliebteste Engagement darstellten.
Zurück im Geschäft
US-Engagements trieben den Anstieg der ETP-Zuflüsse in Aktien an und stiegen von 39,5 Mrd. USD im März auf 121,2 Mrd. USD im April – der vierthöchste monatliche Zufluss seit Beginn der Aufzeichnungen. In allen Notierungsregionen war ein Anstieg der US-Aktienkäufe zu verzeichnen, wobei die Mittelzuflüsse größtenteils in Large-Cap-Positionen flossen. Im Gegensatz dazu rutschten die Mittelzuflüsse bei europäischen Aktien (-2,5 Mrd. USD) und Aktien aus Schwellenländern (-26,6 Mrd. USD) in den negativen Bereich, und die Käufe japanischer Aktien gingen auf 1,9 Mrd. USD zurück.
Wie wir im Laufe des Jahres beobachtet haben, wurde das globale Bild der Kapitalflüsse in Schwellenländeraktien erneut durch die in der APAC-Region notierten Flüsse verzerrt, die den gesamten Abfluss im April (-37,1 Mrd. USD) verursachten und einen Anstieg der Käufe in den Notierungsregionen USA (5,4 Mrd. USD) und EMEA (4,1 Mrd. USD) ausglichen.
Im Gegensatz dazu wurden die Verkäufe europäischer Aktien zwar hauptsächlich von in den USA notierten ETPs getrieben (76 % der gesamten Abflüsse aus europäischen Aktien), doch gab es im April auch Nettoverkäufe von in der EMEA-Region notierten Produkten, was den ersten Monat seit Dezember 2024 darstellte, in dem es in beiden Notierungsregionen gleichzeitig zu Abflüssen aus europäischen Aktien-ETPs kam.
Nachfrage nach Industriewerten
Die Mittelzuflüsse in Präzisions-Exposures gingen im April weltweit zurück. Der Technologiesektor blieb der beliebteste Sektor, obwohl die globalen Mittelzuflüsse von 7,6 Mrd. USD auf 2,1 Mrd. USD sanken. Der Industriesektor (2,4 Mrd. USD) und der Rohstoffsektor (1,0 Mrd. USD) waren die einzigen anderen globalen Sektoren, die nennenswerte Mittelzuflüsse verzeichneten.
Der Energiesektor – der im März einen Rekordwert von 10,9 Mrd. USD verzeichnete – rutschte mit Abflüssen in Höhe von 0,8 Mrd. USD ins Minus, insbesondere zu Beginn des Monats angesichts positiverer Schlagzeilen zum Nahostkonflikt. Die Zuflüsse im weiteren Verlauf des Monats reichten nicht aus, um die Gesamtzuflüsse im April ins Plus zu bringen. Der Finanzsektor verzeichnete mit Abflüssen in Höhe von 4,0 Mrd. USD den dritten Monat in Folge mit Abflüssen.
Die Mittelzuflüsse im Industriesektor hielten an und verteilten sich geografisch breiter. Die Mittelzuflüsse im März wurden durch den Kauf globaler Industrie-ETPs getrieben, während sich die Mittelzuflüsse im April deutlicher auf globale (1,0 Mrd. USD), US-amerikanische (0,8 Mrd. USD) und europäische (0,3 Mrd. USD) Aktiensektoren verteilten. Im Rohstoffsektor wurden die globalen Abflüsse im März im April durch vorwiegend US-amerikanische Zuflüsse in Rohstoffaktien (1,5 Mrd. USD) ausgeglichen, begleitet von einer Belebung der Käufe in globalen und europäischen Aktiensektoren.
EMEA-Überblick
- Die Zuflüsse in EMEA-notierte US-Aktien stiegen auf den höchsten Stand seit September (7,5 Mrd. USD) und glichen damit einen Rückgang der europäischen Aktienzuflüsse aus, die (im Einklang mit dem globalen Trend) in den negativen Bereich fielen. Im April stiegen die Käufe von Aktien aus Schwellenländern auf 4,2 Mrd. USD. Obwohl die europäischen Aktienzuflüsse insgesamt negativ ausfielen, gab es weiterhin Käufe bei ETPs aus den Sektoren Industrie (0,3 Mrd. USD) und Rohstoffe (0,2 Mrd. USD) sowie bei breit angelegten Marktpositionen (0,9 Mrd. USD); dies wurde jedoch durch Verkäufe in europäischen Aktiensektoren wie Energie, Finanzen und Gesundheitswesen sowie durch Abflüsse aus Mid-Cap-Titeln ausgeglichen.
- Im Gegensatz zum globalen Trend stiegen die Kapitalflüsse in EMEA-notierte Anleihen auf 5,4 Mrd. USD – der höchste Stand seit März 2024 und der zweithöchste monatliche Kapitalfluss seit Beginn der Aufzeichnungen. Zwar gingen die Mittelzuflüsse bei kurzfristigen Zinsen von 2,2 Mrd. USD im März auf 1,1 Mrd. USD im April zurück, doch war dieser Rückgang nicht so dramatisch wie der globale Trend und wurde durch verstärkte Käufe bei gemischten Laufzeiten (2,8 Mrd. USD), mittelfristigen (1,1 Mrd. USD) und langfristigen (0,4 Mrd. USD) Zinsen ausgeglichen, wobei letztere zum ersten Mal seit November wieder positiv ausfielen. Ähnlich wie im globalen Trend kehrte auch die Nachfrage nach Spread-Anlagen zurück, wobei die Zuflüsse bei EMD (1,1 Mrd. USD), HY (1,0 Mrd. USD) und IG (1,6 Mrd. USD) nach den Abflüssen im März alle wieder positiv ausfielen.
- Die Zuflüsse in EMEA-notierte Gold-ETPs stiegen im April auf 2,8 Mrd. USD und machten einen großen Teil des weltweiten Gesamtvolumens (5,3 Mrd. USD) aus. Dies markierte eine Fortsetzung der Erholung der Stimmung gegenüber dem Edelmetall bei den EMEA-notierten Zuflüssen, wo sich die Verkäufe im März auf -0,2 Mrd. USD abschwächten – im Gegensatz zu den Abflüssen in Höhe von 12,9 Mrd. USD aus US-notierten Produkten in diesem Monat.
Quelle: ETFWorld.ch
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